El cacao reduce a la mitad su precio a inicios de enero respecto al año anterior

La tendencia al descenso del precio del cacao que se ha venido apreciando en los últimos meses de 2025, se ha mantenido a inicios de 2026, de modo que esta materia prima esencial para la industria chocolatera registró el 2 de enero una cotización media, según los datos de la Organización Internacional del Cacao (ICCO), de 4.956,28 euros por tonelada (5.817,22 dólares por tonelada), alcanzando ese día en el mercado de futuros de Londres las 4.244,33 libras esterlinas por tonelada y en el de Nueva York los 5.917,33 dólares por tonelada. Esta cifra supone cerca de la mitad del precio que el cacao observó en los mercados internacionales justo un año antes y que según la media del ICCO se situó en 10.306,32 euros la tonelada (10.580,35 dólares).

Sin embargo, es importante señalar que, pese a esta considerable bajada del coste del cacao, este se mantiene aún muy por encima de los 2.357,59 euros/tonelada (2.540,99 dólares) registrados en enero de 2023, año en el que comenzó la notable escalada del precio, que llegó a quintuplicarse en solo dos años.

Según los tablas históricas de precios de la ICCO, los precios del cacao se mantuvieron relativamente estables durante años, pero iniciaron un rápido ascenso a partir del último trimestre de 2023. En esta escalada de los últimos años, el mayor salto se produjo entre el último trimestre de 2023 y el segundo trimestre de 2024, cuando el precio casi se triplicó en menos de un año y pasó de niveles estables de alrededor de los 2.800 a 3.500 dólares/t (2022–2023) a máximos históricos por encima de los 10.000 (abril-junio 2024), impulsados por la severa escasez de oferta, especialmente en África Occidental, debido a factores climáticos adversos y enfermedades de la planta del cacao, que provocaron importantes reducciones de las cosechas, lo que, a su vez, desembocó en “situaciones de acaparamiento y especulación derivados de la preocupación por el suministro”, destacaba la ICCO.

El ‘Cocoa Market Report’ de septiembre 2025 ya destacaba que “impulsada por la mejora de las expectativas para la cosecha principal 2025/26, la tendencia bajista de los precios del cacao observada en agosto se prolongó hasta septiembre de 2025”, de modo que ante las perspectivas positivas del nuevo año de cosecha el contrato cercano de futuros de cacao en Londres cayó un 11%, pasando de 7.171 dólares por tonelada a comienzos de mes a 6.357 dólares/t al cierre del mismo. Se observó una tendencia similar en Nueva York, donde el contrato cercano descendió de 7.528 a 6.735 dólares por tonelada, también una caída del 11%.

En contraste, septiembre de 2024 estuvo marcado por una elevada volatilidad en un contexto de preocupaciones por la oferta para la temporada 2024/25. De esta forma, en Nueva York, los precios alcanzaron un máximo de 10.116 dólares por tonelada y, en Londres, los precios fluctuaron entre 6.412 y 7.417 dólares por tonelada.

La actual corrección bajista de los precios del cacao se atribuye en gran medida a una mejora de las perspectivas de la cosecha mundial para la temporada 2025/26. El riesgo de otra caída de la producción se ha reducido por varios factores clave. Por un lado, Ecuador se ha consolidado como un importante motor de crecimiento de la oferta mundial de cacao, ya que los agricultores se han beneficiado de varios años de precios elevados, lo que ha impulsado la inversión en el cultivo de cacao. Según la ICCO, “se estima que los rendimientos alcanzan los 800 kg por hectárea, superando la media de África Occidental. La producción actual ronda las 570.000 toneladas y, bajo condiciones estables, las proyecciones podrían superar las 600.000 toneladas en los próximos años”.

A ello se suma que han mejorado las perspectivas de cosecha en Costa de Marfil y Ghana, debido a las mejores condiciones meteorológicas en África Occidental durante el tercer trimestre de 2025. “Si bien el aumento esperado de la producción es modesto, contribuye a un panorama general positivo”, vaticina la ICCO.

Por su parte, el último informe de la organización destaca que en noviembre de 2025, los precios de los futuros del cacao mostraron una tendencia bajista general, influenciados por una combinación de desarrollos regulatorios, expectativas de oferta y dinámica de la demanda. “Las señales de los reguladores y los responsables políticos desempeñaron un papel importante en la influencia del sentimiento del mercado”, apunta la ICCO, reseñando como causa principal el aplazamiento del Reglamento de Deforestación de la Unión Europea (EUDR) y el anuncio de que el cacao estaría exento de aranceles recíprocos en el marco de la política comercial de los Estados Unidos, como factores clave que mejoraron las perspectivas de suministro. “Esto permitió que el comercio de cacao continuara sin la necesidad de un cumplimiento estricto inmediato y aliviaba las preocupaciones de suministro a corto plazo”, explica la entidad.

Sin embargo, la contracción de la demanda de cacao contribuyó a la presión a la baja sobre los precios. Solo se observaron aumentos limitados de precios, principalmente debido a la reducción de inventario en los almacenes con licencia de ICE Futures en los Estados Unidos. En general, los retrasos regulatorios, las exenciones comerciales y el debilitamiento de la demanda definieron el mercado de futuros de cacao en noviembre de 2025, “lo que indica un optimismo cauteloso con respecto a la oferta, pero plantea preocupaciones persistentes sobre el consumo”, avanza la organización.