Carrefour crece un +2,3 % en el tercer trimestre

El balance comercial de Carrefour entre julio y septiembre de 2026 refleja la capacidad del grupo para mantener el crecimiento de sus ventas en un escenario internacional marcado por la presión sobre el poder adquisitivo, el encarecimiento de la energía y las diferencias en la evolución del consumo entre mercados. La multinacional registró una facturación de 22.694 millones de euros antes de aplicar la norma contable IAS 29, lo que supone un aumento del 3,9% a tipos de cambio corrientes y del 2,7% a tipos de cambio constantes. Una vez incorporado el ajuste por hiperinflación y tipo de cambio en Argentina, cifrado en 88 millones de euros, las ventas declaradas ascendieron a 22.781 millones.

En términos orgánicos, el crecimiento del grupo fue del 1,7 %, mientras que las ventas comparables avanzaron un 2,3%, dos décimas por encima del incremento registrado durante los seis primeros meses del ejercicio. La evolución estuvo respaldada principalmente por la alimentación, cuyas ventas comparables crecieron un 2,7%, frente al descenso del 1,1% experimentado por los productos no alimentarios.

Los resultados también estuvieron condicionados por distintos efectos técnicos. La evolución de los combustibles aportó un impacto positivo del 1,3%, mientras que el calendario restó un 0,2%. Por su parte, los tipos de cambio contribuyeron favorablemente en un 1,2%, especialmente por la apreciación del real brasileño, frente al efecto negativo del 0,7% derivado de los cambios en el perímetro de consolidación, relacionados principalmente con la venta de seis hipermercados franceses tras la adquisición de Cora y Match.

En el acumulado de los nueve primeros meses de 2026, Carrefour alcanzó unas ventas de 66.483 millones de euros antes de los ajustes por hiperinflación, cifra que se eleva a 66.631 millones después de aplicarlos. El crecimiento comparable acumulado se situó en el 2,1%, con un incremento orgánico del 1,4% y una evolución total del 2,4% a tipos de cambio corrientes.

El mercado español volvió a situarse entre los principales motores de crecimiento del grupo. La facturación de Carrefour en España alcanzó los 3.107 millones de euros durante el tercer trimestre, con un aumento del 2,3% respecto al mismo periodo de 2025, tanto a tipos de cambio corrientes como constantes. En términos comparables, el incremento fue del 2,1%, mientras que el crecimiento orgánico se situó en el 1,6%.

La evolución comercial estuvo impulsada por el aumento de los volúmenes de venta y el comportamiento favorable de todos los formatos, especialmente los establecimientos de proximidad, que experimentaron un crecimiento comparable del 13%.

Por categorías, las ventas de alimentación aumentaron un 1,8%, apoyadas principalmente en los productos frescos, mientras que el negocio no alimentario registró un avance superior, del 3,2%. La compañía también señala una mejora de dos puntos en su indicador de recomendación de clientes, conocido como NPS, respecto al tercer trimestre de 2025.

El desarrollo de la red comercial acompañó esta evolución. Entre julio y septiembre, Carrefour realizó 35 aperturas de tiendas de proximidad en España y registró ocho cierres, con un saldo neto positivo de 27 establecimientos. De este modo, a 30 de septiembre de 2026, la compañía contaba con 1.681 establecimientos bajo sus enseñas en el mercado español, frente a los 1.654 contabilizados al cierre de junio y los 1.595 existentes a finales de 2025.

Actualmente, la red española está integrada por 204 hipermercados, 161 supermercados, 1.246 establecimientos de proximidad y 70 tiendas del formato de descuento Supeco. En conjunto, la superficie comercial alcanzaba los 2.143 millones de metros cuadrados, frente a los 2.138 millones del trimestre anterior.

En cuanto a los resultados acumulados, las ventas de Carrefour España ascendieron a 8.833 millones de euros entre enero y septiembre, con un crecimiento comparable del 2,5%, un avance orgánico del 2,2% y un incremento total del 2,4%. Estos resultados reflejan la continuidad de la actividad comercial en un mercado que, según la compañía, sigue beneficiándose del crecimiento de los volúmenes de consumo.

En su mercado de origen, Carrefour registró unas ventas de 11.900 millones de euros, un 2,2% más en términos totales y un 1,2% en términos comparables. La alimentación creció un 1,6%, mientras que el segmento no alimentario retrocedió un 2,2%.

Por formatos, los hipermercados alcanzaron una facturación de 5.684 millones de euros, con un crecimiento comparable del 0,6%. Los supermercados sumaron 3.916 millones, con un avance del 1,2%, mientras que los establecimientos de proximidad y otros formatos facturaron 2.300 millones, un 2,8% más en términos comparables. Si se consideran exclusivamente las tiendas de proximidad, el incremento fue del 3,3%.

La integración de las antiguas enseñas Cora y Match continuó mostrando una evolución favorable, con un crecimiento conjunto del +6,1%, frente al 4,6% del segundo trimestre y el 2,6% del primero. De forma individual, los antiguos establecimientos Cora avanzaron un 7,3%, mientras que Match registró un aumento del +3,4%.

El negocio digital francés también mostró una evolución positiva, con un crecimiento del +15% en el comercio electrónico y nuevas ganancias de cuota de mercado en los servicios de recogida de pedidos y entrega a domicilio. En el ámbito de la expansión, el grupo incorporó 54 tiendas de proximidad durante el trimestre y anunció, el 19 de octubre, un acuerdo para adquirir Codifrance, compañía especializada en franquicias y distribución alimentaria de proximidad.

Al cierre de septiembre, la red francesa contaba con 6.909 establecimientos, distribuidos entre 320 hipermercados, 1.174 supermercados, 5.228 tiendas de proximidad, 158 establecimientos de cash & carry y 29 tiendas Supeco. La facturación acumulada durante los nueve primeros meses del año alcanzó los 34.762 millones de euros, con un crecimiento comparable del 1,2%.

Fuera de Europa, Brasil mantuvo una evolución positiva, aunque condicionada por un contexto de elevados tipos de interés y debilidad de los volúmenes de consumo. Carrefour obtuvo allí unas ventas de 5.144 millones de euros, con un crecimiento comparable del 1,4%. En términos totales, el aumento fue del 9,4% a tipos de cambio corrientes y del 1,6% a tipos constantes.

El formato mayorista Atacadão continuó impulsando la actividad, con un avance comparable del 2%, superior al 0,5% del segundo trimestre y al descenso del 1% registrado entre enero y marzo. La compañía abrió dos nuevos establecimientos Atacadão durante el trimestre y continuó desarrollando su marca propia Bulnez, que cuenta ya con 300 referencias.

Por su parte, Carrefour Retail experimentó una caída comparable del 2,3%, pese al crecimiento del +1,5% en alimentación y del 0,8% en hipermercados. La retirada de las operaciones de comercio electrónico no alimentario influyó en esta evolución. En contraste, Sam’s Club registró un incremento del +3,6%, impulsado por el aumento de los volúmenes y de los socios activos. En el resto de los países donde opera directamente, el grupo obtuvo una facturación conjunta de 2.542 millones de euros, con un crecimiento comparable del 8,4%.

Bélgica aportó 1.094 millones de euros, con un incremento comparable del 2,3% y una mejora comercial por tercer trimestre consecutivo. En Polonia, las ventas se situaron en 519 millones, con una caída del 4,3% en términos comparables, en un entorno caracterizado por la competencia y la deflación alimentaria. Argentina, por su parte, alcanzó los 929 millones de euros antes de los ajustes por hiperinflación, con un destacado crecimiento comparable del 24,2%, favorecido por la recuperación de los volúmenes de venta desde junio.

En el acumulado hasta septiembre, Brasil registró 15.279 millones de euros en ventas, un 0,4% más en términos comparables, mientras que el conjunto de Bélgica, Polonia y Argentina alcanzó los 7.609 millones, con un avance comparable del 8,6%.

La expansión de los formatos comerciales constituye uno de los ejes del plan estratégico Carrefour 2030. Al finalizar septiembre de 2026, el grupo operaba bajo sus enseñas un total de 15.275 establecimientos, frente a los 15.415 existentes a finales de junio y los 15.241 registrados al cierre de 2025.

Durante el tercer trimestre se contabilizaron 148 aperturas, 15 establecimientos incorporados mediante adquisiciones y 303 cierres o desinversiones, lo que se tradujo en una reducción neta de 140 tiendas respecto al trimestre anterior.

Por tanto, la distribución de la red comprende 1.111 hipermercados, 3.639 supermercados, 9.672 tiendas de proximidad, 696 establecimientos de cash & carry, 99 tiendas Supeco y 58 clubes Sam’s Club. En conjunto, la superficie comercial del grupo se situa en 17.306 millones de metros cuadrados.

Además, el comercio electrónico mantuvo un crecimiento del +18 % durante el tercer trimestre, acompañado de ganancias de cuota de mercado en los principales países donde opera la multinacional.

La digitalización de los establecimientos también continuó avanzando. En Francia, 28 hipermercados disponen ya del sistema Vusion, que combina etiquetas electrónicas, dispositivos conectados, cámaras e inteligencia artificial para detectar roturas de existencias, discrepancias de precios y errores en la colocación de productos.

Pese al crecimiento comercial del trimestre, el grupo ha decidido revisar sus previsiones económicas para el cierre de 2026. La compañía atribuye esta decisión al deterioro de la situación social y de seguridad en Francia, que está afectando a numerosos establecimientos urbanos, reduciendo la afluencia de clientes y limitando los horarios de apertura, además de incrementar los costes de seguridad y logística.

En este contexto, Carrefour prevé ahora un crecimiento del resultado operativo recurrente acompañado de una mejora del margen operativo de entre 0 y 15 puntos básicos, frente a los 25 puntos básicos contemplados anteriormente.

Las expectativas sobre el beneficio ajustado por acción también se moderan. La compañía pasa de prever un crecimiento de un dígito alto a estimar una evolución estable o ligeramente positiva respecto a 2025. En cuanto al flujo de caja libre neto, anticipa un ligero descenso, frente al moderado incremento previsto inicialmente.

La revisión se extiende igualmente a las inversiones. Carrefour ha decidido reducir su actividad inversora en Francia durante los últimos meses del año y sitúa su nuevo objetivo anual de inversión, o CAPEX, en 1.600 millones de euros, frente a los 1.700 millones contemplados anteriormente.

No obstante, la multinacional mantiene su compromiso con el plan de ahorro de costes, cuyo objetivo sigue siendo alcanzar 1.000 millones de euros en 2026, así como con las principales líneas de actuación de su estrategia Carrefour 2030.

En materia financiera, el grupo emitió en septiembre bonos por valor de 500 millones de euros. Además, el 19 de octubre activó una nueva extensión de su línea de crédito sindicada de 4.000 millones de euros, ampliando su vencimiento de noviembre de 2030 a noviembre de 2031. A comienzos de octubre completó también una operación de venta de activos inmobiliarios con posterior arrendamiento que afectó a 35 establecimientos en Francia y España.