L1 Retail lanza una OPA para adquirir DIA por 296 millones de euros

L1 Retail, división de comercio minorista del fondo de inversión LetterOne, ha lanzado una oferta pública de adquisición (OPA) voluntaria para hacerse con la mayoría del grupo de supermercados DIA a un precio de 0,67 euros por acción. Una cifra que supondría un desembolso de 296 millones de euros y que está condicionada a que, al menos, el 35,49% del capital acepte la oferta. De este modo, junto al 29% que ya es titularidad de LetterOne, se alcanzaría una participación mínima del 64,50%.

L1 Retail considera que, "bajo el liderazgo y el gobierno corporativo adecuados, DIA puede conseguir la transformación que le permitirá restablecer su posición de liderazgo en España para beneficio de la economía española". Para lograr este objetivo, se compromete a "respaldar una ampliación de capital de 500 millones de euros tras la liquidación de su OPA voluntaria".

La oferta, según queda recogido en el comunicado de la CNMV publicado este martes 5 de febrero, se dirige a la totalidad de las acciones emitidas en que se divide el capital social de DIA, es decir, 622.456.513 acciones (incluyendo 10.310.633 acciones en autocartera), si bien de la oferta se excluyen las acciones titularidad del oferente (180.518.694 acciones representativas del 29% del capital social de DIA), que serán inmovilizadas. Por tanto, teniendo en cuenta el número actual de acciones emitidas de la sociedad afectada, la oferta se dirige de forma efectiva a la adquisición de las restantes 441.937.819 acciones representativas del 70,9% de su capital social.

Un anuncio que llega meses después de la crisis por la que atravesó la cadena de supermercados, que llevaron a la cotización de sus acciones a mínimos históricos, lo que desencadenó su salida del IBEX 35 a finales del año 2018. De hecho, las acciones de la cadena cayeron un 87,5% en el acumulado de 2018.

El precio de 0,67 euros por acción ofrecido por LetterOne representa una prima de, aproximadamente, un 56,1% respecto del precio de cotización de las acciones de DIA al cierre de mercado del 4 de febrero de 2019 (0,43 euros por acción). Sin embargo, dado que se trata de una oferta voluntaria, la CNMV explica que "no se requiere que el precio tenga la consideración de precio equitativo en los términos del artículo 9 del Real Decreto 1066/2007".

Asimismo, "el importe de la oferta y el precio por acción se han determinado sobre la base de que la sociedad afectada no realizará ninguna distribución de dividendos, reservas, prima, reducción de capital con devolución de aportaciones o cualquier otra forma equivalente de distribución o remuneración de cualquier tipo a los titulares de acciones a las que se dirige la oferta, con anterioridad a la liquidación de la oferta", señalan desde la CNMV.

El plan de rescate integral elaborado por L1 Retail también incluye; junto a la OPA voluntaria por la totalidad de las acciones de DIA de las que no es poseedor a un precio de 0,67 euros por acción, y el compromiso de respaldar una ampliación de capital de 500 millones de euros para dotar de una estructura de capital viable a largo plazo, "un plan de transformación basado en seis pilares, liderado y supervisado por L1 Retail, que resulte en la reconversión integral de la compañía en los próximos cinco años".

¿Por qué L1 Retail lanza el plan ahora?

Desde L1 Retail consideran que "DIA pasa por serias dificultades financieras y necesita, urgentemente, un plan de transformación". A ello, añaden que "la compañía necesita una nueva visión, una nueva estrategia y una solución financiera que resuelva los requerimientos de liquidez a corto plazo y garantice el futuro de DIA a largo plazo".

En octubre de 2018, DIA anunció una reexpresión de sus cuentas de 2017 y un significativo profit warning para 2018. Estos hechos, junto con el elevado nivel de endeudamiento de DIA. Como resultado, "DIA ha sufrido una bajada en el precio de sus acciones de hasta un 89,3% en los últimos 12 meses", señalan en L1 Retail.

Por ello, la compañía considera que "el plan de recapitalización indicativo de 600 millones de euros que actualmente contempla la firma no aborda los desafíos estratégicos, de liderazgo y de estructura de capital fundamentales a los que se enfrenta DIA, y expone a sus accionistas al riesgo de una dilución significativa sin una estructura de capital viable a largo plazo".

L1 Retail "está dispuesto a trabajar con el Consejo de Administración de DIA, sus bancos acreedores, y demás grupos de interés en la implementación de este plan de rescate integral", tal y como ha informado la firma de inversión.