La cadena de distribución alimentaria Dia sale del Ibex 35

El Comité Asesor Técnico de los Índices IBEX, reunido con fecha 10 de diciembre de 2018, ha decidido, de acuerdo con las Normas Técnicas para la Composición y Cálculo de los Índices IBEX, la salida de DIA del índice bursátil. De este modo, la compañía Ence, dedicada a la transformación de madera procedente de cultivos forestales para uso industrial, empezará a cotizar en sustitución de la cadena de distribución alimentaria a partir del 24 de diciembre.

Los últimos hechos acontecidos para el Grupo DIA, que han llevado a la cotización de sus acciones a mínimos históricos han motivado la salida del Ibex 35. De hecho, las acciones de la cadena se van con una caída del 87,5% en el acumulado de 2018 alcanzando, el lunes 10 de diciembre, el valor más bajista con un 7,35%. 

Las últimas cifras presentadas por el Grupo DIA sobre los resultados del tercer trimestre no dejaban lugar a dudas, la compañía atraviesa una situación compleja, con una deuda neta que alcanzó los 1.422 millones de euros a finales de septiembre de 2018, lo que equivale 3,1 veces al Ebitda ajustado de los últimos doce meses, y supone un 24,6% más que los 1.141 millones de euros de deuda neta registrados a igual fecha de 2017.

Además, Grupo DIA también ha anunciado, tras la revisión de las estimaciones del cierre financiero de 2018, que “para el conjunto del ejercicio, reitera la horquilla de 350 a 400 millones de euros de Ebitda ajustado frente a los 586 millones de euros de 2017. Esta caída se debe en un 2,5% a la reducción de las ventas en Iberia, donde se han implementado una serie de decisiones que no han dado los resultados esperados”, señalan desde la compañía, haciendo referencia a “la baja adecuación a las necesidades de los actuales clientes de la oferta de productos, servicios, así como la marca propia” y a "un incremento de los gastos operativos". Este descenso de las ganancias, según el análisis de Bloomberg, “unido a las expectativas de 1.200 millones de euros de deuda neta a finales de año, pondría a prueba su pacto con los bancos de apalancamiento de 3,5 veces el Ebitda". Todo ello, unido a los continuos cambios en el Consejo de Administración, tras la dimisión de algunos de sus directivos, y al suspenso de la política de reparto de dividendos para el próximo ejercicio 2019.

Una situación que no parece fácil de paliar, ni siquiera con los planes de desinversión -en junio de 2018, el Grupo DIA inició un plan para la venta del negocio de  cash & carry, cuya enseña es  Max Descuento-. Ante esta tesitura, los analistas señalan como principales opciones la  refinanciación de la deuda con las entidades bancarias o la  ampliación de capital. Término, este último, que algunos medios han llegado a confirmar como una propuesta en marcha provocada por el magnate ruso Mijail Fridman -principal accionista de la empresa-, situada en torno a los 400 millones de euros. Sobre ello, los portavoces de la compañía señalan que “se trata solo de especulaciones”, remitiéndose a las declaraciones que hizo el CEO de DIA, Antonio Coto, ante la pregunta realizada al respecto con motivo de la presentación de resultados trimestrales: “ no se nos escapa que la compañía operará en un entorno de financiamiento diferente al que hemos vivido hasta ahora. Y esto puede requerir una estructura de capital distinta. En el caso de que la decisión de la Junta Directiva sobre la futura estructura de capital de la empresa cambie, esto se comunicará al mercado en consecuencia, pero estamos trabajando en ello”, afirmó.

Aunque la presentación oficial no está prevista hasta principios de enero, DIA ha adelantado algunas líneas maestras de su nuevo Plan Estratégico. En 2019, considerado como año de transición, DIA busca "reforzar su modelo de negocio en torno a formatos de bajo coste y proximidad a los clientes, rediseñar su oferta comercial haciendo mayor énfasis en marcas propias y productos frescos,  crecer selectivamente y de manera autofinanciada en Latinoamérica y vender negocios no estratégicos (DIA Cash&Carry y Clarel)", explican desde Bankinter.

Antonio Coto, ha mandado un mensaje contundente para la proyección de la firma en el futuro. El consejero delegado ha querido recalcar:  “v amos a concentrar nuestros esfuerzos en España, nuestro principal mercado, con un plan de cambio operativo realista y estricto en el corto plazo, para revertir la tendencia actual. Nuestro enfoque se centrará en la satisfacción del cliente y en la generación de efectivo".

Grupo DIA tiene clara la estrategia y los formatos ganadores donde debe centrar la inversión para maximizar los retornos y el valor para el negocio: DIA&Go y La Plaza muestran crecimientos comparables superiores al 20% y 8% respectivamente; y la propuesta de venta online está registrando fuertes crecimientos con un aumento de 30% en los 12 meses hasta septiembre, una cuota de mercado del 10%.

Para hacer frente a las actuales dificultades, señala que “seremos mucho más disciplinados en cada euro que invertimos, igual que en el seguimiento y control de los retornos”, a la vez que deja claro que  no anticipa ningún detrimento al perfil de negocio como resultado de las medidas que se adopten.

Fuera de España, Grupo DIA planea seguir básicamente las iniciativas clave implementadas en España, con un enfoque más selectivo y restrictivo hacia las inversiones. Antonio Coto destaca el muy buen posicionamiento de los negocios en Brasil y Argentina, aunque reconoció que “a la vista de la incertidumbre macro-económica que afecta actualmente a estas dos economías, es el momento de mantener una postura prudente”.

“Mirando al futuro, quiero construir un DIA totalmente enfocado en los clientes y que sea el cliente el que marque nuestras conversaciones de aquí en adelante. Toda la cadena de valor de DIA se debe poner a su servicio para que encuentren en nuestras tiendas productos de calidad al mejor precio y una atención esmerada. Para conseguirlo, ya he comenzado a trabajar en estrecha colaboración con nuestros proveedores, franquiciados y empleados”, declara Antonio Coto.