El incremento de reservas en Malasia produce una bajada en los precio del aceite de palma

El comportamiento de los mercados de materias primas durante el mes de septiembre ha dejado una clara tendencia a la baja en el sector de las grasas vegetales, según reflejan los análisis elaborados por Areté. A lo largo del periodo comprendido entre el 1 y el 30 de septiembre, las cotizaciones internacionales del aceite de palma experimentaron descensos del 5% en la plaza bursátil de Bursa Malaysia y del 6,5% en el mercado de referencia de Róterdam. Esta corrección en las curvas de precios responde de manera directa a la confluencia entre una mayor disponibilidad física del producto en origen, derivada del aumento progresivo de los inventarios en territorio malasio, y el envío de señales contradictorias o de debilidad procedentes de los grandes polos de consumo internacional.

En el caso específico de Malasia, las cifras registradas al cierre del mes de agosto constataron un incremento de las existencias del 7% en comparación con el mes de julio, un diferencial alcista que se amplía hasta un 28% cuando se contrasta con los datos registrados en el mismo periodo del año precedente. De forma paralela, la producción en los campos malasios prosiguió su senda de recuperación estacional anotando un tímido avance del 1% mensual. A pesar de esta mejora en la oferta inmediata, los operadores y técnicos agrarios mantienen la cautela respecto al régimen hídrico en las principales demarcaciones agrícolas, donde las precipitaciones continúan situándose por debajo de los registros habituales. Este déficit de lluvias mantiene la atención del mercado fijada en el impacto potencial que el fenómeno meteorológico de El Niño pudiera llegar a desencadenar sobre los rendimientos agronómicos y la productividad de los palmerales de cara al ejercicio de 2027.

Indonesia continuó desplegando su programa energético nacional mediante la implementación del estándar B50, normativa que obliga a incorporar un 50% de biodiésel en las mezclas con carburante tradicional. Esta medida gubernamental actúa como un soporte clave para la demanda interna del país, absorbiendo volúmenes significativos de aceite de palma dentro de sus fronteras. Las autoridades indonesias se encuentran evaluando una nueva fase regulatoria hacia el formato B60 con vistas al año 2027, lo que elevaría dicho requerimiento obligatorio de mezcla hasta el 60% y podría restar presión exportadora al mercado exterior.

Por el contrario, el comportamiento de las importaciones en los grandes países compradores reflejó un sensible estancamiento durante las últimas semanas. En China, las compras exteriores de aceite de palma se redujeron un 42% en agosto respecto a julio y se hundieron un 43% en la comparativa interanual, si bien el balance acumulado en lo que va de ejercicio todavía arroja un saldo positivo del 9%. En la India, por su parte, los volúmenes almacenados de aceites vegetales se mantienen en niveles elevados, limitando la urgencia compradora de los operadores locales.

El retroceso de la demanda exterior también se hizo patente en la Unión Europea, donde las importaciones acumuladas a lo largo de la campaña 2025/26 se sitúan un 6% por debajo de los registros de la campaña precedente y un 22% por debajo de la media anotada en el promedio de las últimas tres campañas, según concluyen desde Areté.